Les flux de brut russe restent élevés alors que les partenaires de l'OPEP+ appellent à la clarté

(Bloomberg) – Les flux de pétrole brut russe vers les marchés internationaux se poursuivent sans relâche, sans aucun signe substantiel des réductions de production que le Kremlin insiste sur le fait que le pays fait.

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Les expéditions maritimes moyennes sur quatre semaines, qui atténuent une partie de la volatilité des chiffres hebdomadaires, ont légèrement augmenté au cours de la période se terminant le 4 juin, passant à 3,73 millions de barils par jour, contre 3,68 millions révisés pour la période se terminant le 28 mai. Flux vers les marchés internationaux sont supérieurs de plus de 1,4 million de barils par jour à ce qu'ils étaient à la fin de l'année dernière – plus que ce qui peut être expliqué par le détournement des flux de pipelines ou la baisse des cycles de raffinage. Les expéditions ont également augmenté depuis février, le mois de référence pour la réduction de production promise.

Les partenaires de l'OPEP+ de Moscou ont demandé clarté et transparence à la Russie sur la production de brut du pays. Ils ont noté que Moscou s'était engagé à accepter la réévaluation du niveau de production de février par les sources secondaires de l'OPEP. L'évaluation de ces sept sociétés s'élève actuellement à 9,83 millions de barils par jour.

Il y a peu de preuves que les 500 000 barils par jour de coupes ont été réalisés. Moscou a cité le détournement de brut précédemment acheminé vers l'Allemagne et la Pologne via l'oléoduc Druzhba comme raison des expéditions robustes ; mais ce changement s'est produit en janvier et février, avant l'entrée en vigueur de la réduction de la production. Les flux de brut russe par l'oléoduc, désormais limités aux livraisons vers la Hongrie, la Slovaquie et la République tchèque, sont stables à environ 240 000 barils par jour depuis février. au cours de la dernière semaine du mois, augmentant d'environ 180 000 barils par jour par rapport aux sept jours précédents. Malgré la baisse des cycles de raffinage, il n'y a aucun signe de baisse correspondante des expéditions outre-mer de produits raffinés.

Les revenus pétroliers de la Russie sont toujours durement touchés, malgré des flux étrangers importants. Le produit du budget de mai provenant des taxes sur le pétrole a plongé de 31 % par rapport à il y a un an à 426 milliards de roubles (5,2 milliards de dollars), selon les calculs de Bloomberg.

Les bouées de sauvetage de la Russie

Le volume combiné de brut sur les navires en direction de la Chine et de l'Inde, plus les flux plus faibles vers la Turquie et les quantités sur les navires qui n'ont pas encore montré de destination finale, sont restés pratiquement inchangés à 3,62 millions de barils par jour révisés au cours de la dernière période de quatre semaines.

Les flux vers la Chine quittant la Russie en mars ont chuté par rapport aux sommets observés en janvier et février. La dernière moyenne sur quatre semaines montrant l'équivalent de plus de 650 000 barils de brut par jour sur des navires n'ayant pas encore indiqué de destination finale, le tableau des cargaisons chargées en avril et mai reste sujet à révision. Les modèles historiques suggèrent que la plupart des navires signalant actuellement des destinations "Asie inconnue" et se dirigeant vers le canal de Suez finiront en Inde, tandis que ceux chargés sur de très gros transporteurs de brut au large de la côte nord du Maroc ou, plus récemment, dans l'océan Atlantique , se rendra en Chine.

Flux de brut par destination

Sur une moyenne de quatre semaines, les exportations maritimes globales au cours de la période allant jusqu'au 4 juin ont augmenté de 50 000 barils par jour pour atteindre 3,73 millions de barils par jour. Les flux hebdomadaires plus volatils ont également augmenté, augmentant d'environ 90 000 barils par jour à 3,69 millions de barils par jour, contre 3,6 millions de barils par jour révisés la semaine précédente.

Les données hebdomadaires sont affectées par la programmation des pétroliers et les retards de chargement causés par les intempéries. La maintenance des ports peut également perturber les exportations pendant plusieurs jours à la fois.

Tous les chiffres excluent les cargaisons identifiées comme appartenant au grade KEBCO du Kazakhstan. Il s'agit d'expéditions effectuées par KazTransoil JSC qui transitent par la Russie pour être exportées via les ports baltes d'Ust-Luga et de Novorossiysk.

Les barils kazakhs sont mélangés avec du brut d'origine russe pour créer une qualité d'exportation uniforme. Depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie, le Kazakhstan a renommé ses cargaisons pour les distinguer de celles expédiées par les entreprises russes. Le brut en transit est spécifiquement exempté des sanctions de l'Union européenne.

Asie

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Les exportations russes de brut maritime vers les pays européens ont légèrement augmenté pour atteindre 83 000 barils par jour au cours des 28 jours précédant le 4 juin, la Bulgarie étant la seule destination. Ces chiffres n'incluent pas les expéditions vers la Turquie.

Un marché qui consommait environ 1,5 million de barils par jour de brut maritime court-courrier, en provenance des terminaux d'exportation de la Baltique, de la mer Noire et de l'Arctique, a été presque complètement perdu, pour être remplacé par des destinations long-courriers en Asie beaucoup plus coûteuses et chronophage à servir.

Aucun brut russe n'a été expédié vers les pays d'Europe du Nord au cours des quatre semaines précédant le 4 juin.

Les exportations vers la Turquie, le seul client méditerranéen restant de la Russie, ont légèrement baissé à 230 000 barils par jour au cours des quatre semaines précédant le 4 juin ; les flux vers le pays avaient dépassé 425 000 barils par jour en octobre.

Les flux vers la Bulgarie, désormais le seul marché russe de pétrole brut en mer Noire, ont atteint 83 000 barils par jour. Les expéditions ont atteint en moyenne 77 000 barils par jour depuis mars, contre plus de 150 000 barils par jour en janvier.

Flux par lieu d'exportation

Les flux agrégés de brut russe ont légèrement augmenté pour atteindre 3,69 millions de barils par jour au cours des sept jours précédant le 4 juin, contre 3,6 millions de barils par jour révisés la semaine précédente. Un rebond des expéditions en provenance de l'Arctique a été en partie compensé par une forte baisse des flux en provenance du port de la mer Noire de Novorossiysk, qui les a ramenés à des niveaux plus normaux, et une moindre baisse des quantités expédiées via les ports du Pacifique.

Les chiffres excluent les volumes d'Ust-Luga et de Novorossiysk identifiés comme la qualité KEBCO du Kazakhstan.

Recettes d'exportation

Les entrées dans le trésor de guerre du Kremlin provenant de ses droits d'exportation de brut ont augmenté de 3 millions de dollars pour atteindre 52 millions de dollars au cours des sept jours précédant le 4 juin, par rapport au chiffre révisé de la semaine précédente. Le revenu moyen sur quatre semaines a augmenté de 2 millions de dollars pour atteindre 52 millions de dollars.

Le président Vladimir Poutine a ordonné à son gouvernement d'affiner les indicateurs existants et d'en établir de nouveaux pour calculer les prix du pétrole à des fins fiscales afin de réduire la décote par rapport aux prix mondiaux du brut. Le gouvernement russe calcule les taxes sur le pétrole en utilisant une réduction par rapport au Brent, qui fixe le prix plancher du brut national à des fins budgétaires. Si le pétrole russe se négocie au-dessus de ce seuil, le ministère des Finances utilise le prix du marché pour le calcul des taxes, comme cela a été le cas ces derniers mois. À partir de juillet, la remise est actuellement fixée à 25 $ / baril, bien qu'elle puisse maintenant être réduite.

Le taux de droit pour juin a été fixé à 2,21 dollars le baril, sur la base d'un prix moyen de l'Oural de 55,97 dollars, soit 23,90 dollars le baril en dessous du Brent entre le 15 avril et le 14 mai.

Flux d'origine à emplacement

Les graphiques suivants montrent le nombre de navires quittant chaque terminal d'exportation et les destinations des cargaisons de brut des quatre régions d'exportation.

Au total, 34 pétroliers ont chargé 25,8 millions de barils de brut russe au cours de la semaine précédant le 4 juin, selon les données de suivi des navires et les rapports des agents portuaires. C'est une augmentation de 610 000 barils par rapport au chiffre révisé de la semaine précédente. Les destinations sont basées sur l'endroit où les navires signalent qu'ils se dirigent au moment de la rédaction, et certaines changeront presque certainement au fur et à mesure que les voyages progressent. Tous les chiffres excluent les cargaisons identifiées comme appartenant au grade KEBCO du Kazakhstan.

Le volume total des navires chargeant du brut russe depuis les terminaux de la Baltique est resté inchangé par rapport à la semaine précédente à 1,67 million de barils par jour.

Les expéditions de brut russe de Novorossiysk en mer Noire sont revenues à des niveaux plus normaux après la flambée de la semaine précédente. Une cargaison de brut kazakh a été chargée au port au cours de la semaine.

Comme prévu, les expéditions dans l'Arctique ont rebondi, quatre pétroliers ayant terminé leur chargement au cours de la semaine précédant le 4 juin. Le flux était le deuxième plus élevé depuis que Bloomberg a commencé à suivre les expéditions hebdomadaires au début de 2022, tandis que les expéditions moyennes sur quatre semaines depuis le port sont le le plus élevé au cours de la même période.

Dix pétroliers ont été chargés dans les trois terminaux d'exportation russes du Pacifique, en baisse d'un par rapport au nombre révisé de la semaine précédente. Le volume de brut expédié depuis la région est resté supérieur à 1 million de barils par jour pendant une dixième semaine. Les flux de brut ESPO via le port de Kozmino ont atteint en moyenne environ 845 000 barils par jour jusqu'à présent cette année. Cela représente une augmentation de 137 000 barils par jour, soit 19 %, par rapport aux trois premiers mois de 2022, avant que Moscou ne cherche à maximiser les flux de son principal terminal oriental.

Les volumes vers des destinations inconnues sont principalement des cargaisons Sokol qui ont récemment été transférées vers d'autres navires à Yeosu, ou sont actuellement acheminées vers une zone au large du port sud-coréen depuis le terminal de chargement de De Kastri. La plupart d'entre eux se retrouvent également en Inde.

Certaines cargaisons de Sokol sont maintenant transférées une deuxième fois dans les eaux au large du sud de la Malaisie. Un petit nombre d'envois ESPO sont également déplacés d'un navire à un autre dans la même zone. Toutes ces cargaisons ont, jusqu'à présent, été acheminées vers l'Inde.

REMARQUES

Remarque : Cette histoire fait partie d'une série hebdomadaire régulière de suivi des expéditions de brut depuis les terminaux d'exportation russes et des recettes des droits d'exportation qui en découlent pour le gouvernement russe.

Remarque : Tous les chiffres excluent les cargaisons détenues par KazTransOil JSC du Kazakhstan, qui transitent par la Russie et sont expédiées de Novorossiysk et Ust-Luga en tant que brut de qualité KEBCO.

Remarque : Les semaines ont été révisées pour s'étendre du lundi au dimanche, plutôt que du samedi au vendredi. Ce changement a été mis en œuvre dans toutes les séries de données et les chiffres des semaines précédentes ont été révisés.

Remarque : Cette histoire ne sera pas publiée la semaine prochaine. La prochaine mise à jour sera publiée le mardi 20 juin, les futures mises à jour devant également être publiées les mardis.

Si vous lisez cette histoire sur le terminal Bloomberg, cliquez ici pour un lien vers un fichier PDF des flux moyens sur quatre semaines depuis la Russie vers des destinations clés.

--Avec l'aide de Sherry Su.